قفزت أسعار الفضة لأعلى مستوى لها على الإطلاق في التداولات الآسيوية اليوم الخميس عند 62.70 دولارًا للمرة الأولى بمكاسب 2.6%، لتتفوق على الذهب في الارتفاعات عقب خفض الفائدة الأميركية للمرة الثانية.سجلت أسعار
الفضة تتفوق على الذهب في 2025
تشير البيانات، إلى أن الفضة حققت نمواً بنحو 99 % منذ بداية 2025 وحتى الآن، بينما ارتفع الذهب بنحو 59% في الفترة نفسها وفق حسابات منصة "المشهد" لتتبع حركة المعادن في الأسوق.
ويقول رئيس إدارة منتجات السلع والدخل الثابت لصناديق المؤشرات في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا لدى "إنفيسكو" بول سيمز، إن الطلب كان قوياً لدرجة أن بعض المتعاملين اضطروا لنقل الفضة جواً بدلاً من الشحن البحري لتلبية مواعيد التسليم.
ويضيف أن الأسعار وإن شهدت تصحيحاً بعد القفزة الكبيرة، فإن العوامل الحالية مختلفة عن الدورات السابقة، ما قد يدعم بقاء الفضة عند مستويات مرتفعة وربما استمرارها في الصعود لفترة أطول.
موجات صعود تاريخية محدودة لكن قوية
توضح البيانات، أن أكتوبر 2025 يمثل المرة الثالثة فقط خلال الـ50 عاماً الماضية التي تسجل فيها أسعار الفضة قمماً تاريخية كبيرة.
ومن بين المحطات البارزة الأخرى، يناير 1980، عندما حاول الأخوان هانت السيطرة على سوق الفضة عبر تجميع نحو ثلث الإمدادات العالمية، وفي عام 2011، عندما صعدت أسعار الفضة والذهب بقوة بعد أزمة سقف الدين الأميركي، مع بحث المستثمرين عن ملاذات آمنة.
ويشير سيمز، إلى أن سوق الفضة أصغر بكثير من سوق الذهب، إذ لا يتجاوز حجمه نحو عُشر حجم سوق الذهب، ما يجعل أي موجة شراء أو "شورت سكويز" قادرة على دفع الأسعار للصعود الحاد في فترة قصيرة.
على عكس موجات الصعود السابقة التي اعتمدت في الأساس على الطلب الاستثماري، تستند موجة صعود الفضة في 2025 إلى مزيج من العوامل نقص في المعروض العالمي، وارتفاع الطلب من الهند واستخدامات صناعية متزايدة في السيارات الكهربائية والذكاء الاصطناعي والطاقة الشمسية.
وتوضح رئيسة أبحاث السوق لمنطقتي أوروبا وآسيا في "60 إكس" المحللة رونـا أكونيل، أن ما يُعرف بنسبة الذهب إلى الفضة، التي تعبر عن عدد أونصات الفضة اللازمة لشراء أونصة واحدة من الذهب، قفز إلى مستويات تاريخية في بداية العام، ما أظهر أن الفضة كانت أقل تقييماً من الذهب ومرشحة للصعود.
دخلت الفضة ذروة موسم الطلب في الخريف، بالتزامن مع انتهاء موسم الأمطار والحصاد في الهند.
وتوضح أكونيل، أن المزارعين في الهند لا يفضلون التعامل مع البنوك، لذلك يتجه كثير منهم إلى الذهب، ومؤخراً إلى الفضة، كخيار لتخزين المدخرات بعد بيع المحاصيل.
وتعد الهند أكبر مستهلك للفضة في العالم، مع استخدام نحو 4000 طن سنوياً، معظمها في صناعة الحلي والأواني والزينة.
كما تزامنت قفزة الطلب مع احتفالات "ديوالي"، أحد أكبر الأعياد في الهند، والمرتبط في الثقافة المحلية بالازدهار والثروة، ما عزز الإقبال على شراء المعادن الثمينة.
قفزة قياسية في أسعار الفضة
في 17 أكتوبر، صعد سعر الفضة في الهند إلى مستوى قياسي بلغ 170,415 روبية للكيلوغرام، بزيادة تقارب 85% منذ بداية العام.
ورغم أن الفضة تعد أرخص كثيراً من الذهب، فإن ارتفاع الأسعار العالمية لم يمنع الإقبال، خصوصاً في ظل اعتماد نحو 55% من السكان على الزراعة، ما يجعل الاستثمار في المعادن الثمينة خياراً مفضلاً وملائماً لميزانيات شريحة واسعة من الأسر.
تؤكد أكونيل، أن نحو 80% من احتياجات الهند من الفضة تأتي عبر الواردات، مع اعتمادها بشكل تقليدي على بريطانيا كمصدر رئيسي، إلى جانب صعود دور الإمارات والصين في السنوات الأخيرة.
لكن مخازن الفضة في لندن تشهد تراجعاً حاداً منذ فترة، ففي يونيو 2022، بلغ حجم الفضة المخزنة في مستودعات رابطة سوق السبائك في لندن نحو 31,023 طنًا، قبل أن يتراجع إلى 22,126 طنًا بحلول مارس 2025، وهو أدنى مستوى منذ سنوات.
وتشير أكونيل، إلى أن ما لا يراه كثير من المتعاملين بوضوح هو وضع المخزونات الفعلية في الخزائن، والتي وصلت، بحسب قولها، إلى نقطة أصبح فيها لا يوجد تقريباً معدن متاح في لندن.
