شهد الذهب العالمي ارتفاعا خلال تداولات الأسبوع الماضي، ليسجل أعلى مستوى في 10 أسابيع، مدعوما بتراجع بيانات التضخم الأميركية، وهو ما قلل من توقعات الأسواق بشأن اتجاه مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة في اجتماعه المقرر في سبتمبر المقبل.
وارتفع سعر أونصة الذهب العالمي خلال الأسبوع الماضي بنسبة 0.8%، ليسجل ارتفاعا للأسبوع الثاني على التوالي.
تحليل الذهب العالمي خلال أسبوع
وبحسب بيانات اطلعت عليها منصة "المشهد"، أغلق الذهب تداولات الأسبوع عند مستوى 4,376 دولارا للأونصة، مقابل 4,340 دولارا عند الافتتاح، بينما سجل أعلى مستوى خلال الأسبوع عند 4,449 دولارا للأونصة، وهو أعلى مستوى في نحو شهرين ونصف الشهر.
ونجح الذهب في الإغلاق الأسبوعي فوق منطقة الدعم بين 4310 و4330 دولارا للأونصة، رغم التراجع الذي شهده في نهاية الأسبوع نتيجة عمليات البيع لجني الأرباح، وهو ما يبقي الاتجاه الصاعد قائما طالما حافظ السعر على التداول أعلى هذه المنطقة بحسب حسام العجمي مدير التحليل في غولد بيليون في رسالة مقتضبة لمنصة "المشهد".
وقال العجمي في رسالته، إنّ استمرار التوتر بين إيران والولايات المتحدة بشأن الجهود الرامية إلى التوصل لاتفاق ينهي الحرب يبقي حالة عدم اليقين مرتفعة في الأسواق العالمية، مع استمرار الخلاف بشأن مسار المفاوضات.
وتابع أنّ المخاوف من تداعيات الحرب على أسواق الطاقة تعزز توقعات التضخم، بعدما ارتفع سعر النفط الخام بأكثر من 6% خلال الأسبوع الماضي ليغلق قرب مستوى 90 دولارا للبرميل.
ويمثل استمرار إغلاق مضيق هرمز عاملا إضافيا في زيادة المخاوف بشأن التضخم العالمي، خصوصا أنّ المضيق يمر عبره نحو 20% من إمدادات الطاقة العالمية.
وشدد "العجمي" على أنّ أيّ تصعيد عسكري جديد قادرا على دفع أسعار النفط إلى مستويات أعلى، وهو ما قد ينعكس على توقعات السياسة النقدية العالمية ويؤثر على الذهب كملاذ آمن.
التضخم والفائدة
على صعيد السياسة النقدية، أظهرت بيانات التضخم الأميركية الصادرة الأسبوع الماضي استمرار تباطؤ معدلات التضخم، الأمر الذي قلل من توقعات الأسواق بشأن اتجاه الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة في سبتمبر.
كما واصل الدولار الأميركي التحرك ضمن نطاق ضيق، في ظل تأثره بضعف بعض البيانات الاقتصادية الأميركية، وخصوصا البيانات المرتبطة بسوق العمل، وهو ما يزيد الضغوط على الاحتياطي الفيدرالي ويعزز التوقعات بأنّ الظروف الحالية لا تدعم مزيدا من تشديد السياسة النقدية.
ويمثل تراجع احتمالات ارتفاع الفائدة عاملا إيجابيا للذهب، في ظل انخفاض تكلفة الفرصة البديلة لحيازة المعدن الذي لا يدر عائدا.
الصين تواصل تعزيز احتياطياتها من الذهب
في الوقت نفسه، استمر الطلب الفعلي على الذهب في الارتفاع، مع إعلان البنك المركزي الصيني مواصلة شراء المعدن النفيس خلال يوليو للشهر الـ21 على التوالي.
وبلغت مشتريات الصين خلال يوليو نحو 20 طنا، وهي أكبر زيادة شهرية في مشتريات الذهب منذ أكتوبر 2023، لترتفع حيازات البنك المركزي الصيني من الذهب إلى نحو 2366 طنا.
وبذلك وصلت مشتريات الصين من الذهب منذ بداية عام 2026 إلى نحو 60 طنا، بما يعكس استمرار توجه البنوك المركزية نحو زيادة حيازاتها من المعدن النفيس وتنويع الاحتياطيات بعيدا عن الأصول المقومة بالدولار.
توقعات الذهب العالمي
تشير حركة الذهب خلال الأسبوع الماضي إلى استمرار الاتجاه الصاعد على المدى القصير، بعد نجاح السعر في تسجيل أعلى مستوى في 10 أسابيع والإغلاق أعلى منطقة الدعم بين 4,310 و4,330 دولارا للأونصة.
ويظل الحفاظ على التداول أعلى هذه المنطقة عاملا رئيسيا لاستمرار فرص الصعود، بينما قد يؤدي كسرها إلى زيادة عمليات التصحيح وجني الأرباح.
وفي المقابل، تظل التوترات الجيوسياسية، وأسعار النفط، ومسار التضخم الأميركي، وتوقعات أسعار الفائدة، إلى جانب استمرار مشتريات البنوك المركزية، أبرز العوامل التي ستحدد اتجاه الذهب خلال الفترة المقبلة، وقد يعاود السعر اختبار مستوى 4,400 دولار.
و يظل الذهب مدعوما بمجموعة من العوامل الأساسية، مع استمرار حالة عدم اليقين في الأسواق العالمية وتراجع احتمالات تشديد السياسة النقدية الأميركية، وهو ما يبقي فرص المعدن النفيس قائمة لمواصلة التحرك الصاعد.
